BIPE 実践編

　　先月からの中間決算の結果に一喜一憂する相場が続いています。
　　　日本経済回復の道筋が見えず、景気の先行きに暗雲が立ち込める中、自ずと業績予想に関心が集まります。
　　　６月からの地合いの悪さにも耐える底力と、無線ＬＡＮ人気にあやかり、１１月１１日の決算発表後が楽しみ。
　　　すでに、１０月８日に、５月１４日の２００３年３月期を増額修正しています。
　　　２１００円以下は拾いたい。目標は、決算発表後に年初来高値更新で、２５００円越え。３か月以内に３０００円。

推奨日前日終値	目標値	推奨後高値
２１０５円	３０００円	２２５０円（２月１４日）

　　６月以降は、３月決算発表一巡と会社四季報／会社情報の夏号発売（６月１７日）で割安感のある銘柄にシフト
　　　されているところです。
　　　当社の業績予想は今期、来期とも期待できるもので、今後の当社からの連結業績の発表が楽しみなところです。
　　　２８００円以下は拾いたい。目標は、次回の連結業績修正時（１１月頃か？）に５０００円。

推奨日前日終値	目標値	推奨後高値
２７６０円	５０００円	３３８０円（１０月１５日）

　　５月に入ると、前年度（０１年度）３月期の決算発表が目白押し。また、その決算発表と同時に今年度（０２年度）３月期の
　　　予想も発表されるため、朝早く起きての新聞が気になるところです。
　　　当社の決算等発表予定は、５月８日。４月１１日に、すでに日経新聞が「当社の０1年度３月期の連結最終利益が、
　　　００年度３月期の３．６倍に増加した」ことを報じたため、それ以降買われてきていますが、決算発表時を機会に、
　　　もう一相場ありそう。
　　　８００円台は拾いたい。目標は、１か月勝負で１０００円。

推奨日前日終値	目標値	推奨後高値
８９０円	１０００円	１０８０円（６月４日）

　　最近の株価を動かす材料としては序章編でも書きましたが、業績が基本です。それも連結であり予想です。
　　　今週は、それにプラスして「自社株買い」という材料も付け加えることとしましょう。
　　　「自社株買い」とは、企業が自ら発行した株式を市場等を通して買い戻すことで、平成６年の商法改正により、
　　　規制が緩和され、利益消却目的に「自社株買い」が可能となりました。さらに、平成１３年に施行された改正商法では、
　　　企業が買い戻した自社の株式を手元に置き、必要に応じて再び市場に戻す「金庫株」の制度もでき、
　　　それまでの利益消却目的に限定されていた「自社株買い」がより広がる可能性がでてきたのです。
　　　では、「自社株買い」は株価にどう影響してくるのでしょうか。
　　　「金庫株」にせよ「利益消却目的」にせよ、いずれの場合も、流通株式の減少という需給面の改善に役立ち、
　　　相場を下支えすることとなるのです。
　　　当社は、昨年１２月に１００万株の金庫株、今年１月には１３９万株の利益消却目的の自社株買いを実施しています。
　　　２１０円台は拾いたい。目標は、この夏までに３００円。

推奨日前日終値	目標値	推奨後高値
２２５円	３００円	２５４円（７月２５日）

　　デフレ不況が企業収益を直撃、０１年９月中間決算を発表した東証１部上場企業の連結経常利益は平均で前年同期比
　　　３５％超の減益となりました。理由は、デフレの様相が払拭される目処が立っていない点でしょう。
　　　したがって、当面の銘柄物色においては、不況耐久力を最重視していきたいですね。
　　　そこで、まず、売上（当社では営業収入に当たる）の伸びが着実であることがポイントです。
　　　なぜならば、企業評価で重視される成長性というものは、端的に売上の伸びに現れるからなのです。
　　　当社の０２年３月期連結予想は、前期比２２．６％増。そして、売上増に応じて、経常利益、純利益もバランス良く
　　　伸びています。
　　　２８００円前後は拾いたい。目標は、２か月で３２００円。

推奨日前日終値	目標値	推奨後高値
２８７５円	３２００円	４３８０円（７月８日）