なみなみ投資日記：2004年6月 乗り換え1/3：6/02 乗り換え売却2/3：6/03 乗り換え3/3：6/04 資本政策1/2：6/07 資本政策2/2：6/08

乗り換え1/3　：2004/6/02 ５月はメタメタに株価が下がった月でした。 でも去年も４月にＳＡＲＳで大きく下げた後に、 年末までに高値になったのは、記憶に新しい。 これから株価が回復してくるのを待ちたい。 バフェット氏は成長株投資よりもバリュー投資 に根ざした方法だろう。 株資産の値上がりに目を奪われて、意外に軽んじられがちだが、 恩師グラハムの考えを忠実に守っていると私は感じる。 事業を買うことを重視しているからだ。 ５月、バフェット氏は結局出て来なかったね。 でもせっかく株価が下がったので、私は株を買いに出ることにした。 乗り換え売却2/3　：2004/6/03 買い増す予算もなかったので、手持ち株を一部切ることにした。 今回しぶしぶあきらめたのは、康師博（ディンイー0322）乾麺の大手だ。 今年に入ってからも日本のアサヒなどとジュースの提携をしている。 長期的に観れば、上がっていくことだろう。 疑問視しているのは、売上が伸びるのは信じている反面。 競争の激化＋原料高で、利益が無くなってしまうのでは？ と危ぶんでいる。 今年の夏が暑くなるのか？までは知らない。 でも日本の飲料メーカー・騒いでいるアメリカのビールメーカーなど、 今まで以上に競争が激化する市場にいるようだ。 現在ＰＥＲ４０倍が、これで赤字決算でも出したら・・・ 素人株主が放り出すのではないかと思う。 （ちなみにＰＥＲで過熱気味？と不思議な銘柄が、この業界にもう一つあるよね？） 騒ぎが収まるまで、私は他所に避難することにした。 乗り換え3/3　：2004/6/04 買い換えた先は　新世界中国hk0917だ。 暴落の大騒ぎの中、えいやッと意気込んで乗り換えてしまった。 ディンイーの株価が下がったとは言え、 投資金額から計算して微減ですんでいたのも助かった。 新世界中国が、５月１８日の約定で1.60〜1.61だった。 これが安いか高いかまだ分からないが、 今のところは何やらあがっているようだ。 ちょうど６月に入ってＱさんＱさんで、 新世界中国が話題に出てきて焦った。 急騰しないで、企業利益を踏みしめてじっくり上がって欲しい。 ２、３年はかかるかもしれないが。。。笑 資本政策1/2　：2004/6/07 中国国際コンテナsz200039の株価が下がっている。 最近ぼやぼやしていたのだが、ふと目をやると あれ？！ 確認すると、６月に入って、１０株当たり６株の無償増資だ ･･･そう言えばそんな話もあったと納得した。 ５月に株式市場が冷え込んだ時に、 中国海洋石油hk0883のように自社株の買い入れ発表などで 企業イメージをアピールしているところもあった。 また、配当や分割で株主を喜ばせてくれる企業もある。 中国株投資とひとまとめに言っても、企業によって様々だ。 投資先となると難しい。 企業・市場が大きくなっているからと言って、 良い会社ではないところが 私のような素人目には、判断を難しくさせている点なのだ。 資本政策2/2　：2004/6/08 気になるのが、企業の資本政策だ。 バフェット氏もその点を重要だとしている。 でもあまり議論されることも無いんだよねー。 中国株の評価も、 売上の成長ばかりに目が奪われてしまっているようだ。 企業利益の使い道や、資本調達方法にまで及ばない。 大規模な設備投資が、そもそも必要なのか？の議論も抜けているよ。 銀行借り入れや、新株の発行などでコストを調達しても、 既存の株主には還元されない。 株主資本が薄まってしまい、株価が期待したほど上がらないのだ。 中国株なみなみ投資日記

交通事故にあったら