中国株なみなみ投資日記 ：2005年４月5 ライブドアの買収劇　：04/22 セブン＆アイ・ホールディングス　：04/23 中国投資に警戒感　：04/24 自社株買い・Ｍ＆Ａ防衛　：04/25

ライブドアの買収劇　：2005/04/22 終わってみればごく普通の株のやり取り。 ライブドアとフジの関係は、仲直りでも何でもなく マスコミが便乗して大騒ぎしただけ。 最後は、まとめてフジテレビに買い取らせると思っていた。 フィッシング株　：2005/02/13 として、なみなみ日記にも書いていた。 それにフジテレビは、株式市場の外で 値段を出して、まとめ買いすると考えていた。 個人投資家はちゃんと 損せずに、逃げられたカナ？ セブン＆アイ・ホールディングス　：2005/04/23 セブン＆アイ ホールディングス 時価総額 売上高（単体） 利益（税引） 株式の割り当て比率 イトーヨーカドー t.8264 １兆6371億円 １兆4735億円 １７５億円 1.2株 セブンイレブン t.8183 ２兆3658億円 4672億円 ９２８億円 １株 デニーズ t.8195 ６４１億円 965億円 １２億円 0.65株 単純に時価総額を足してみると･･･ ４兆円を越える規模。 そんな小売業者が日本に誕生する。 流通業界は、利益率が低いこともあるし 統合によってメリットは発生するのだろうか？ 先週は、セブンイレブン株が売られていましたね。 中国投資に警戒感　：2005/04/24 日本の最大の貿易相手国に 日本の最大の貿易相手が、アメリカから中国になった。 中国（香港含む）が２２兆７１４１億円（２０．３％） アメリカ　　　　　２０兆６０３５億円（１８．４％） 日本と中国本土との貿易総額（輸出＋輸入）は ６年連続で過去最高を更新した。 ２００４年度の貿易統計速報・時事通信2005/04/21 日本にとって、大きな存在となった中国だが 反日デモの影響が心配される。 カントリーリスク これまで生産・供給先を 中国に集中してきた問題があげられる。 不安定な中国だけに生産を依存していると、 生産がストップする恐れがある。 カントリーリスクが、再認識され 中国にとって設備投資のマイナスが始まる。 　カントリーリスク　：2005/04/20 日本電産、タイにモーター工場 日本電産は新工場をタイに新設する。 月産１０００万台以上の能力をもち グループ最大の生産拠点とする。 　日本電産、徳昌電機hk0179 の株売却 日本電産は小型ＨＤＤ用モーターの世界シェア７割。 ＨＤＤ用の小型モーターは パソコン向けのみならず、 録画テレビなどでも需要が伸びている。 　日本電産社長の永守氏 中国投資に警戒感 期待感を高めた設備投資だけでは 話題だけでは、株価は長持ちできない。 中国国内へ向けての販売が これからは重要になっていく。 そこから利益を残すことができる企業が 生き残って伸びていくことだろう。 自社株買い・Ｍ＆Ａ防衛　：2005/04/25 ライブドアによるニッポン放送買収 敵対的買収がテレビをにぎわせて 現経営陣は、Ｍ＆Ａを恐れている。 企業価値を高める必要に迫られている。 自社株買いは、総株数を減らすことによって 一株当たりの価値が上がる対策だ。 自社株買い 企業が自社株買いを通じた 株主への利益還元を加速させている。 平成１６年度の上場企業の自社株買いは ３兆６千億円（前年度比32.3％増） 過去最高となっている。産経新聞 2005/04/06 先日、セブンイレブンt.8183 も企業利益を使って 自社株買いを発表した。 ファナックt.6954 も以前、自社株買いに 富士通の要請にそって１２００億円を使った。 株式の価値を高める 発行済み自社株式を、市場で買い戻す。 自社株買いは昔、 銀行から持ち合い株が、放り出された時代に それを吸収・償却するのに使われた。 市場に流通する株数が減り、 １株当たりの利益が増加する。 既存株主にとっては、 間接的に利益を配分したのと同じことになる。 株価が下げ止まり　既存株主は安心する。 人気が上がり、長期保有者が増える。 経営者にとっても企業買収の脅威が減る。 自社株買いの利用 不況と言われるが、企業には利益が滞留している。 適当な設備投資先・買収先がない場合には よそから乗っ取りを仕掛けられる前に 手元のお金を減らさなくてはならない。 本来は開発費にまわるお金だが 設備投資にまわしてもリターンが期待できない。 そこで株主へ、利益還元（配当）するか Ｍ＆Ａなどで企業の成長に使われるべきお金だ。 株式市場で、自社株買いを進めるところがでてきた。 １株あたりの価値を高めるだけでなく 集めた自社株を金庫株として置いておき 企業買収（株式交換方式）に積極的に使える。 中国株なみなみ投資日記

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