私の研究・教育領域はファイナンス（finance）です。日本語で「ファイナンス」と言いますと、資金調達を意味することが多いいで
すが、研究・教育分野としてのファイナンスは、証券市場と企業財務を研究する分野を指します。したがって、従来から日 本の大
学で使われた授業名の中では、「経営財務論」や「企業財務論」がファイナンスに近いと言えます。ただしファイナンスには、デリ
バティブの価格理論等の、い わゆる「金融工学」が入ります。したがって、私の研究・教育分野を表すのには、「経営財務論」や
「企業財務論」より、分野として世界的にも確立しているファイナンスの方が、適切だと考えま

す。

  さて、次に、証券市場について説明しますと、それは、株式、債券、先物、オプショ ン等多種多様な資産を売買する市場を指し
ます。そして、証券市場の研究でもっとも重要な問題は、どのように価格が決まるのかという点です。この問題については、特 定
の仮定を設定し、そこから数学を使って理論価格を導出するというアプローチがとられます。このようなアプローチによって導出さ
れた理論モデルには、ポートフォリ オ理論、資本資産評価モデル（CAPM）、ブラック・ショールズモデル等があります。ちなみに、
これら3つのモデルの提唱者はこれらのモデルに関してノーベル経済学賞を受賞しました。

  また、企業財務ですが、ファイナンスで使うときは企業の財務活動全般を指します。 ただし、ファイナンスの入門的授業で取り
上げる重要な財務活動としては、企業の実物投資案の採択、企業の資金調達方法（資本構成）、企業の配当政策の3点です。
これ らについても、著名な方法や理論がありますが、特に資本構成と配当政策に関する基礎的な理論の提唱者にはノーベル
経済学賞が与えられました。

  生まれは鳥取県です。高校時代に1年間米国留学をした後、東京大学経済学部、日系証券会社を経て、米国ニューヨーク大学
ビジネススクールで博士号を取得。その後、デューク大学ビジネススクール（全米でトップ10）、筑波大学社会工学系を経て、平
成13年4月より法政大学経営学部で証券経済論を教えています。

なお、法政大学では、社会科学研究科経営学専攻（夜間、通称法政ビジネススクール）においても授業と修論指導を担当してい
まして、2004年度から経営学研究科長を務めています。

  私の研究業績は、主に、債券とデリバティブの価格理論に関わるものです。特に、下記の(1)は、ヒース・ジャロウ・モートンモデ
ルとして知られる著名なモデル (Heath, Jarrow and Morton, "Bond Pricing and the Term Structure of the Interest Rates: A
New Methodology," Econometrica, Vol.60, No.1 (1992),(pp.77-105)の先行研究として位置づけられる論文です。また(3)は、ハ
ルの有名な教科書（John Hull, Options, Futures and Other Derivatives, 4th Edition, PrenticeHall）の18.2節で解説されている
経路依存型証券の価格付け方法を最初に提唱した論文です。

「また、(10)の論文は、(3)の論文で提唱したアプローチをより一般的な枠組みの中で厳密に議論し、今まで扱えなかった例への
応用を示した論文です。

さらに、(2)の論文は、米国では既に大量に発行され、日本でも近年盛んに発行されている資産担保証券に対して構造アプロー
チをもっとも早く提唱した論文の1つです。」

 (1) "Pricing Contingent Claims Under Interest Rate and Asset Price Risk," Journal of Finance, Vol.44, No.3 (1989), pp. 571
-589. [単著]

 (2) "Pricing Path Dependent Securities Backed by a Pool of Heterogeneous Callable Debts," Proceedings of the 16th
Annual Meetings, European Finance Association, (1989). [単著]

 (3) "Pricing Path Dependent Securities by the Extended Binomial Tree," Proceedings of the 17th Annual Meetings,
European Finance Association, (1990). [単著]

 (4) "A Valuation of Contingent Claims Under Interest Rate and Asset Price Uncertainty," 鈴木實他編『現代経済社会にお
ける諸問題　第１巻』, 東洋経済新報社, (1994), pp. 359-376. [単著]

 (5)「債券先物のデュレーション公式」,『現代ファイナンス』, No.1 (1997), pp.69-77.　[単著]

 (6)「国債の価格変動とマコーレイのデュレーション」,『現代ファイナンス』, No.2 (1997), pp. 87-104.　[共著(2人), 筆頭]

 (7) "Securitization of Assets into Multiple Securities: AnOption-Theoretic Valuation," Japanese Journal of Financial
Economics, Vol.2, No.1 (1998), pp. 57-77. [単著]

 (8) "Duration and Convexity of Coupon Bond Futures," Journal of Fixed Income, Vol.8, No.1 (1998), pp. 79-83. [単著]

 (9) "A Simplified Approach to Pricing Path Dependent Securities," 『多目的統計データバンク報告書』, No.75 (1999), pp. 61-
103. [単著]

(10) "Pricing Path Dependent Securities by the Extended Tree Method,"Management Science, Vol. 50, No. 9 (2004), pp.
1235-1248. [単著]